滙豐研究發表報告指，萬科(02202.HK) +0.220 (+3.729%) 沽空 $2.24千萬; 比率 7.042% 近期發展引起市場憂慮，萬科的股價和債券價格在1月16日均出現重大跌幅。該行基本預測是萬科貸款在今年底前仍會為履約貸款(performing loan)。儘管萬科的流動資金壓力可能持續，但預期承保銀行不會在年底前將萬科風險敞口計入不良貸款。
報告指，內地支持房地產市場16項措施已延長至2026年，為銀行支持開發商提供更多政策支持。該行認為降低實際貸款利率是可能的措施。萬科的貸款利率每降低1個百分點，料內地銀行的稅前收入將損失18億人民幣。
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在熊市情境下，如果對萬科的敞口必須降級，香港銀行體系的不良貸款比率將增加46個基點，達到2.45%；內地不良貸款比率將增加7個基點，達到1.64%，但整體影響在可控範圍內。該行偏好工行(01398.HK) +0.100 (+1.802%) 沽空 $2.54億; 比率 16.278% 、建行(00939.HK) +0.140 (+2.093%) 沽空 $4.02億; 比率 12.639% 、招行(03968.HK) +1.200 (+2.474%) 沽空 $6.00億; 比率 36.000% 、中銀香港(02388.HK) -0.500 (-1.669%) 沽空 $4.94千萬; 比率 12.948% 及港交所(00388.HK) +10.000 (+2.905%) 沽空 $3.70億; 比率 11.130% 。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-14 16:25。)
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