里昂表示,地平線機器人(09660.HK) +0.230 (+3.177%) 沽空 $3.77千萬; 比率 21.073% 加大研發力度,以抓住2025年第三季度SuperDrive的擴張窗口。地平線2024年收入達到24億元人民幣,按年增長54%,硬件銷量達290萬件,產品毛利率有所改善。J6E/M的大規模生產將提升自動駕駛銷量,並支持2025財年收入實現50%以上的按年增長。SuperDrive預計將於2025年第三季度開始量產。該行認為,市場的焦點更多集中在競爭態勢及其收入表現上,例如自動駕駛銷量、SuperDrive和平均售價,而對利潤的關注較少。該行預計,只有在鎖定期結束(2025年4月24日)後,正面進展才會更好地反映在股價中,因此將目標價從11.20港元下調至10港元。該行還因研發費用增加而下調了25/26財年的利潤預測,但對其長期利潤率仍保持信心。維持「跑贏大市」的評級。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-26 16:25。)
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