花旗發表研究報告指,Nike Inc.(NKE.US) 5月底止末財季銷售超出預期,但毛利率略微走弱。儘管Nike管理層表示假日訂單量有所增加等,但花旗認為,其銷售能否持續復甦和幅度最終將由零售端的消費者決定。鑒於Nike銷售和毛利率假設提高,並基於折現現金流模型,花旗將Nike目標價從57美元上調至68美元,相當於預測2026和2027財年企業價值對EBITDA倍數分別28倍和23倍。
花旗預期,Nike的DTC銷售策略預計在假日期間及整個2026財年將表現疲弱,但隨著經典系列最嚴重的逆風已過且訂單量上升,認為2026財年每股盈利收益在1至1.25美元的悲觀情景可能性大幅降低,並認為Nike風險與回報較為平衡。
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花旗予Nike「中性」評級,認為Nike是全球運動鞋及服裝市場的主導者。花旗指,過去幾年中,Nike關鍵產品的過度分銷和高促銷力度對其銷售和利潤率造成了壓力。雖然新管理層正在推動業務轉型,但該行認為品牌管理問題及全球市場的宏觀逆風將在2026財年繼續拖累銷售和利潤,業務轉機最早要到2027財年才可能出現。(hc/da)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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