摩根大通研究報告指，內地數碼娛樂股份年初至今表現強勁，除基本面改善外，亦受到AI等投資主題推動，但認為網易(09999.HK) -3.000 (-1.408%) 沽空 $2.36億; 比率 17.660% (NTES.US) 與嗶哩嗶哩(09626.HK) -2.300 (-1.245%) 沽空 $1.33億; 比率 16.372% (BILI.US) 未來六個月股價前景吸引力減低，將評級由「增持」降至「中性」，目標價則上調。
網易方面，該行認為盈利上升空間有限，因未來1至2年行銷費用將因新遊戲及現有遊戲推廣而增加，且今年下半年缺乏重磅新作帶動遊戲收入增長。另外，內地開放予國際的遊戲供應飽和，或影響2026年《遺忘之海》及《無限大》的收入確定性，料2026至27年每股盈利年均複合增長率僅6%；將港股目標價由210元升至220元，美股目標價由135美元升至140美元。
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嗶哩嗶哩方面，雖然該行仍看好其廣告收入增速優於行業水平，但《三謀》將在今年下半年面臨高基數壓力，導致總收入增速由首季及次季的24%及20%，放緩至下半年的5%，且阿里巴巴(09988.HK) +2.600 (+2.203%) 沽空 $9.73億; 比率 11.672% 發行的《三國志．戰略版》在內地戰略類遊戲市場仍具強勁競爭力；今年下半年亦缺乏重大新遊戲上市等催化因素。該行將其港股目標價由165元升至185元，美股目標價由21美元升至24美元。
該行建議佈局估值合理、盈利複合增長率達雙位數的股份，數碼娛樂行業首選快手(01024.HK) +0.200 (+0.276%) 沽空 $7.33億; 比率 24.931% ，而互聯網垂直領域中看好BOSS直聘(02076.HK) +0.600 (+0.769%) 沽空 $29.04萬; 比率 1.350% 及貝殼(02423.HK) +1.000 (+1.963%) 沽空 $4.93千萬; 比率 21.208% 。(ss/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-28 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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