法國巴黎銀行亞太區宏觀研究統籌總監呂成表示，經歷近期上漲後，恒生科技指數目前12個月市盈率約為22倍，實際上低於該指數自推出以來的平均水平，加上盈利仍有復甦空間，支持該行到年底仍然看漲香港市場。港股短期內人工智能相關主題將繼續追趕全球趨勢，但到年底可能會看到高股息率主題股的季節性回升。
對於市場近期關注AI泡沫問題，他認為，近期AI敘事主要由美國市場驅動，中國公司融資動態較少。隨著中國AI企業調整策略，或能縮小與全球的表現差距。
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A股方面，他指，內地政策制定者冀實現「慢牛市場」，越來越多的保險公司、養老計劃和共同基金將資本分配到內地股市，主要的驅動因素有兩個，包括中國家庭仍持有創紀錄的存款，超過160萬億人民幣，而內地目前許多固定收益產品的收益率低於2%。
另外，法國巴黎銀行亞洲信用交易台分析主管李博提到，雖然內地融資融券餘額達2025年高位，但相對起市場總市值仍低，監管機構亦正監控零售槓桿風險以防大幅下跌。加上政策制定者通過購買ETF提供下行保護，減少市場波動，類似日本銀行過去穩定市場的做法，他認為以上措施有助於控制波動率，同時吸引長期資本，推動A股市場穩健發展。(ha/u)
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