野村發表研究報告指,騰訊(00700.HK) -4.000 (-0.624%) 沽空 $5.81億; 比率 13.879% 第三季整體業績表現穩固,但管理層在電話會議中承認目前正面臨AI晶片供應限制,因此下調2025財年資本支出指引,預期將低於此前指引的「佔全年收入低雙位數百分比」,但預料仍高於去年770億元人民幣的水平。
野村認為,晶片短缺將持續對騰訊雲業務造成較大影響,阻礙其業務發展,因計算能力是目前企業用戶部署大型語言模型最高需求的服務之一,不過管理層預期旗下兩大最具價值的AI資產「元寶」及「混元大型模型」均未受供應短缺影響。
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該行認為相對於同業字節跳動及阿里-W(09988.HK) -0.500 (-0.323%) 沽空 $26.86億; 比率 25.037% ,騰訊過去幾年對AI基礎設施和大語言模型的投資可能不足,目前仍維持「買入」評級,目標價從757元上調至775元。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-17 12:25。)
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