花旗發表報告指出,隨著Alphabet(GOOGL.US) 搜尋與其他去年第四季收入增速加快至按年增長17%,雲端業務增速加快至按年增長48%,利潤率進一步擴大,該行對Alphabet2025年第4季度財報後的股價更樂觀。重申「買入」評級,並將目標價由350美元上調至390美元,相當預測明年GAAP市盈率29倍。
自AI模式每日查詢於2025年3月推出以來,美國用戶查詢量已倍增,而Gemini的每月活躍用戶數(MAUs)達到7.5億,花旗相信消費者越來越多地採用Google的AI工具。此外,雲端業務積壓訂單增至約2400億美元,部分受其垂直優化的AI堆疊(包括TPUs、Gemini、AI平台及Agent工具)推動,該行認為未來仍有持續上行的潛力。然而,2026年資本支出指引達1,750億至1,850億美元,遠高於市場預期,對自由現金流(FCF)造成顯著影響,這引發了對投資與回報的擔憂。但考慮到明顯的AI需求信號,該行認為Google應該繼續投資於產品以及緩解容量挑戰。(ec/w)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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