大摩發表研究報告,快手-W(01024.HK) -7.450 (-14.043%) 沽空 $16.33億; 比率 26.428% 去年第四季收入增長12%,高於該行預期2%,受惠於網上行銷加速增長。商品交易總額(GMV)增長13%,勝於其他電商平台;可靈AI收入3.4億元人民幣(下同),略低於預期。經調整後利潤按年升16%,超出該行預期1%。全年經調整後淨利潤為206.5億元,高於早前指引。
該行引述快手管理層預計2026年收入增長速度將放緩至4%至4.5%,管理階層仍以2026年實現整體正自由現金流為目標,並致力於提高股東絕對回報。該行認為今年展望出乎意料偏淡。
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該行對其2026年至2028年每股盈測下調17%至24%,其目標價由73港元下調25%至55港元,其評級為「與大市同步」。大摩稱,加碼投資AI在中國科網股中屬常見,但總收入顯著減速(特別是線上營銷)引起對投資回報的憂慮。(ca/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-26 12:25。)
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