里昂發表研究報告指,龍湖集團(00960.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.21千萬; 比率 34.263% 2025財年核心淨虧損錄得17億元人民幣(下同),符合盈警預告,主要是由於過去幾年房地產下行週期的滯後影響。
該行指出,集團的信用風險已顯著降低,因其已度過債務償還高峰期,預計從2026財年起年度,集團層面債務到期規模將降至每年約60億元,與過去三年約53億至64億元的經營現金流水平大致相符,顯示短期債務可被內部資源輕鬆覆蓋。
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里昂表示,龍湖仍在消化過去數年房地產下行週期的財務影響,預期2026財年開發業務仍將面臨盈利壓力,雖然經營及服務業務收入的穩健增長可提供部分抵銷,但預期要到2027財年盈利才會出現顯著復甦。
考慮到利潤壓力,里昂將2026財年盈利預測下調至虧損,並將2027財年盈利預測下調19.1%。目標價由12.3港元下調至10.8港元,但維持「跑贏大市」評級。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-30 16:25。)
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