海通國際發表報告指,現代牧業(01117.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.93百萬; 比率 17.162% 去年下半年營收改善,淨虧損大幅收窄至2.2億元人民幣,周期築底跡象明確,經營韌性持續顯現。剔除生物資產公允價值變動等非現金項目影響後,減值前核心溢利19.1億元人民幣,按年大幅改善;現金EBITDA達30.6億元人民幣,按年增長2.6%,經營活動現金流25億元人民幣,均創歷史新高,核心盈利與現金流指標亮眼。
該行預計2026-2028年公司收入分別為158.5億、164.0億及172.2億元人民幣,淨利潤分別為8.1億、14.2億及19.2億元人民幣,對應 每股盈利預測分別為0.10元、0.18元及0.25元人民幣,此前預測2026年每股盈利預測不變,2027年每股盈利預測為 0.14元人民幣。
參考可比公司估值水平及公司作為乳業上游龍頭地位,該行給予公司2026年16倍市盈率,目標價由1.3 港元上調至1.8港元,認為公司作為原奶行業龍頭,周期築底,疊加奶肉雙周期共振,減值壓力大幅緩解、現金流充沛,維持「優於大市」評級。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-13 16:25。)
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