摩根士丹利發表報告指出，中國人工智能(AI)正進入新階段，從追趕技術能力轉向捕捉價值，重點由訓練轉向推理，從技術轉向應用，由潛力轉向實際盈利。該行認為，在現階段，賦能者(enablers)和基礎模型仍是關鍵投資主題，但廣泛的AI應用也為受益者帶來投資機會。在該行對AI應用方的風險回報分析中，北森控股(09669.HK) +0.800 (+23.739%) 沽空 $5.52萬; 比率 1.785% 、美圖公司(01357.HK) +0.900 (+20.642%) 沽空 $1.91千萬; 比率 1.242% 、石頭科技(688169.SH) +5.320 (+5.188%) 、美的集團(000333.SZ) +0.110 (+0.136%) ，以及科沃斯機器人(603486.SH) +0.930 (+1.584%) 表現突出。相關內容《大行》里昂對半導體股等評級及目標價(表)MiniMax(00100.HK) -123.000 (-14.643%) 沽空 $2.37億; 比率 5.101% 和智譜(02513.HK) -157.000 (-9.843%) 沽空 $4.36億; 比率 8.402% 是中國AI領域基礎模型供應商的關鍵參與者，而阿里巴巴(BABA.US) 則是該行所覆蓋公司中定位最佳的全棧AI平台。大摩重點推薦寧德時代(300750.SZ) +1.030 (+0.243%) (03750.HK) +10.500 (+1.410%) 沽空 $18.50億; 比率 34.784% 、應流股份(603308.SZ)和思源電氣(002028.SZ) +14.270 (+7.059%) ，作為電力領域的關鍵標的。該行持續看好寒武紀(688256.SH) -44.710 (-3.413%) 、天數智芯(09903.HK) -59.500 (-11.888%) 沽空 $6.80千萬; 比率 19.224% 、北方華創(002371.SZ) -30.450 (-4.834%) 、中微公司(688012.SH) -17.570 (-5.902%) 、ACM Research(ACMR.US) 、中芯國際(00981.HK) -1.200 (-1.471%) 沽空 $14.67億; 比率 8.053% 以及欣興電子(3037.TW)，這些AI賦能者將受益於中國半導體本土化的長期趨勢。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-29 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)相關內容《大行》里昂：AI與記憶體產業快速增長 本土替代效應日益顯著