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龍豐今招股 一站式巨鋪體驗迎爆發式增長
說起龍豐(02290.HK),香港人絕不陌生:31間門店遍布中環、尖沙咀、旺角、銅鑼灣龍豐集團今日起招股。集團現有31間門店,覆蓋核心商業地段及民生住宅區。集團利用寬敞的銷售空間展示多元化產品,於往績...
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龍豐今招股 一站式巨鋪體驗迎爆發式增長
分析員 : 李慧芬 (研究部董事, 華贏東方 (亞洲) 控股有限公司)
說起龍豐(02290.HK),香港人絕不陌生:31間門店遍布中環、尖沙咀、旺角、銅鑼灣龍豐集團今日起招股。集團現有31間門店,覆蓋核心商業地段及民生住宅區。集團利用寬敞的銷售空間展示多元化產品,於往績期間出售超過49,000個SKU,涵蓋藥品、保健品、美妝、個人護理等11大類,成功以「一站式」購物體驗帶動業績高速增長。

供應鏈壁壘:產品多、關係長、議價力強

截至2025年11月30日,集團擁有超過600家供應商,遍及香港、日本、韓國、東南亞、歐美等地。龍豐為Friso嬰幼兒配方奶粉及幸福醫藥旗下多款產品的最大採購商,反映其與品牌商的穩固合作及規模優勢。集團於日本設有採購辦公室,專責引入當地受歡迎產品。「直採+長期合作」模式提升產品差異化能力,同時強化議價空間,直接推動毛利率由2023財年的24.9%升至2025財年的31.6%。

「多一點選擇,多一點快樂」體驗受歡迎

龍豐深明實體零售的核心在於優質的消費體驗,因此在店舖面積的選擇上極具策略性。集團通常會選擇樓面面積較大的店舖 ,目前營運中的店舖平均可用樓面面積超過4,180平方呎,而位於旺角家樂坊的旗艦店就超過1.2萬呎,為顧客提供了寬敞舒適的購物環境。

在龐大的店面空間支持下,集團能展示極為豐富的產品種類。每店一般提供超過9,000個庫存單位(SKU),讓顧客享受真正「一站式購齊」的沉浸式體驗。此外,憑藉成熟的零售網絡及消費品銷售經驗,集團持續開發並推出自家品牌產品。截至2025年11月30日,集團已建立逾40個自家品牌,並提供超過700種可供銷售的SKU。自家品牌不僅能為集團帶來更高利潤,更有助進一步鞏固在市場上的品牌辨識度與客戶黏性 。

財務表現強勁,未來增長空間可期

2023至2025三個財年,總收入複合年增長率達50%。2026財年首八個月,收入約20.35億港元,按年升34.7%;純利率由去年同期的5.3%升至7.3%,純利大增85.8%至1.48億港元,顯示規模擴張的同時盈利能力持續改善。

展望未來,集團計劃自上市起未來三個財年開設18至21間新零售店,並升級日本及韓國的採購與倉儲能力,強化供應鏈效率。同時加強線上渠道,包括優化官方商城、拓展抖音等新平台,並利用大數據進行會員精準營銷,實現線上線下融合。集團亦預計將部分募集資金尋求策略投資及收購機會,例如併購上游供應商或OEM製造商,以進一步擴大市場份額及自有品牌利潤空間。更吸引投資者的是,公司董事會擬建議上市後每年派發不少於可供分配溢利50%的股息。

龍豐從社區藥房發展為2025財年香港單店收入最大的美妝保健及藥品零售商,憑藉穩健供應鏈、持續優化的產品組合及敏銳的市場觸覺。對於重視供應鏈與可持續盈利能力的投資者,其上市值得關注。 
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更新日期為: 2026年2月9日