8月27日｜國盛證券研報指出，涪陵榨菜2025H1實現歸母淨利潤4.41億元，同比-1.66%，其中25Q2實現歸母淨利潤1.68億元，同比-4.59%。蘿蔔品類銷量高增，華中和出口表現突出。分品類看，公司榨菜/蘿蔔/泡菜/其他分別實現營收11.23/0.33/1.19/0.37億元，同比分別+0.45%/+38.35%/-8.37%/+9.30%，佔比分別為85.53%/2.53%/9.03%/2.78%。經銷商數量方面，25H1末公司擁有2446家經銷商，較2024年年末相比淨減少186家，主要系公司主動優化清理佈局不合理、渠道衝突的經銷商。內生外延雙輪驅動，成本紅利持續兌現。內生增長方面，在穩榨菜基礎上推進多品類發展；外延併購方面，味滋美的加入有助於公司“拓品類+拓渠道”雙拓戰略的發展補足短板。此外，低價青菜頭帶來的成本紅利預計仍將延續，毛利率增長可期。基於此，該行預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別同比+3.3%/+10.8%/+11.3%至8.3/9.2/10.2億元，維持為“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯