1月8日|中信建投預計2026年原油步入供應過剩週期,煉油、頁巖油、天然氣三大領域凸顯紅利。2026年全球原油市場將正式進入供應過剩週期,IEA預計過剩規模達384萬桶/日,油價中樞系統性下移成為主線。但地緣衝突、制裁與庫存擾動仍將帶來階段性交易機會。真正的結構性機會正從“油價”轉向“公司”:煉油端裂解價差高位運行、美國頁巖油在60美元附近展現產量韌性,以及LNG擴張與電力需求推動天然氣併購升温,構成低油價環境下的核心受益方向。