1月12日|國盛證券研報指出,昊華科技主業高景氣,新材料平台型龍頭揚帆起航。公司在特種塗料、彈性體、氣體、氟材料等細分領域均具有顯著的行業地位,下游包括航空、航天、軍工等環節,是我國化工行業由大產能驅動轉向研發驅動、科技驅動新時代的“核心資產”。整合中化藍天,製冷劑高景氣業績“持續兌現”。認為進入2026年三代價格中樞仍將上行,昊華科技在內的頭部配額廠商將充分受益。商業航天東風起,昊華是平台型航材供應商。公司下屬北方院、黎明院、西北院等國家級院所深耕航空航天材料數十載,產品包括航空航天塗料、推進劑材料、航空航天密封材料等,技術、客户資源優勢顯著,有望加速成長。受益於製冷劑漲價、多項目擴產、商業航天/AI-PCB等新興下游需求拉動,預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別為18.18/28.89/32.06億元;對應PE分別為25.2/15.9/14.3倍。維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯