1月21日｜方正證券研報指出，燕京啤酒業績預告超預期，改革成效持續兌現。2025年公司預計實現歸母淨利潤15.8-17.4億元,同比+50-65%，實現扣非歸母淨利潤14.6-15.6億元,同比+40-50%。子公司土地收儲增厚利潤，疊加公司改革成效持續兌現，利潤率持續提升。展望26全年，該行認為公司內部改革勢能強勁，U8增長勢能仍有望延續，有望持續帶動產品結構優化。啤酒業務外，佈局納豆、飲料等多元化業務，看好後續公司利潤率持續提升。維持“推薦”評級。