3月30日|東吳證券研報指出,有友食品一次性費用拖累25Q4業績,全渠道發力勢能不變。公司2025年實現營收15.89億元,同比+34.39%;歸母淨利潤1.86億元,同比+17.94%。淨利率同比提升,環比看費用端有增加,核心品類保持高增,全渠道發力。展望2026年,關注山姆上新和傳統渠道增速轉正。公司推新能力優秀,在會員制商超渠道依託持續上新仍可貢獻增量;傳統渠道自身積極調改,已有觸底向上的趨勢;零食量販還在持續增加品類和合作客户。費用端今年已經體現出規模效應,預計仍可延續。考慮到目前大宗原料價格上漲,預計公司成本端紅利會減弱,因此略下調2026-2027年盈利預測,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯