8月20日|東方證券研報指出,華潤三九業績低於預期,上半年有所承壓。2025年上半年,流感等呼吸道疾病發病率同比降低,同時行業零售渠道階段性調整等因素帶來公司業績有所承壓。利潤端下滑較多預計主要為公司完成天士力收購併表,天士力中藥業務以院內銷售為主,導致公司銷售費用率提高。該行認為CHC業務的承壓為階段性,公司渠道和品牌優勢仍在持續賦能業務佈局,中長期CHC業務具備韌性。藥品、器械批發及零售業務穩健增長,實現收入17.4億元,同比增長3.3%。上半年,公司拓展細胞治療、代謝、腫瘤等賽道佈局。參考可比公司平均市盈率,給予公司2025年22倍PE估值,對應目標價45.10元,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯