花旗發表研究報告指,在內地經濟疲軟下,對於48家在8月公布上半年業績的公用、新能源及電網設施的內地及香港公司中,近半業績遜預期情況並不感到驚訝。而對於下半年,該行建議關注派息率、盈利展望明朗而又不依賴宏觀經濟的高增長股、以及具股價催化劑,以及出口貢獻較高的股份。在板塊中,該行首選股包括潤燃(01193.HK) +1.250 (+3.987%) 沽空 $4.31千萬; 比率 46.581% 、長建(01038.HK) +0.500 (+0.914%) 沽空 $3.74千萬; 比率 25.134% 、金風科技(02208.HK) +0.370 (+6.271%) 沽空 $2.21千萬; 比率 11.661% 及潤電(00836.HK) +0.400 (+1.990%) 沽空 $3.94千萬; 比率 14.308% 等。花旗予潤燃目標價為32.5元,長建目標價63元、金風科技目標價5.35元及潤電目標價27元。該行皆予各股評級「買入」,主要基於盈利前景明朗、強勁現金流以及沒有過多競爭並可持續的利潤率。在美國十年期國債收益率處3.9%水平下,該行認為預測今年收益率逾5%而具高盈利可見度的股份具吸引力,包括北控水務(00371.HK) +0.090 (+3.814%) 沽空 $1.10千萬; 比率 17.240% 、光大環境(00257.HK) +0.100 (+2.639%) 沽空 $6.79百萬; 比率 11.966% 、港燈-SS(02638.HK) +0.010 (+0.190%) 沽空 $1.11百萬; 比率 13.987% 及電能實業(00006.HK) -0.100 (-0.194%) 沽空 $3.52千萬; 比率 17.944% ,各具自由現金流正值。而高收益率但自由現金流呈負值股份則包括中國電力(02380.HK) +0.040 (+1.105%) 沽空 $5.95百萬; 比率 7.673% 、新天(00956.HK) +0.120 (+3.458%) 沽空 $2.56百萬; 比率 4.694% 、潤電及港華智慧能源(01083.HK) +0.070 (+2.188%) 沽空 $42.98萬; 比率 6.302% 。此外,美國9月潛在啟動減息周期,該行料有利本港公用股,後者股價歷史上與美國國債收益率具高關連度。當中,長建及電能有併購上行空間。潤電下半年或向母企收購惠州核電資產。不過,該行補充,部分公用股迎來負面催化劑。粵投(00270.HK) +0.160 (+3.200%) 沽空 $5.97百萬; 比率 10.291% 下半年房地產減值或按半年增加,反映房市下滑。北控(00392.HK) +0.900 (+3.529%) 沽空 $4.21百萬; 比率 6.267% 或難以從北京市政府取得大額補貼以使南港LNG接收站下半年扭虧為盈。另龍源(00916.HK) +0.270 (+4.293%) 沽空 $2.03千萬; 比率 8.874% 末季置換小型風力發電機或產生資產減值損失。(vc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-18 16:25。)