摩根士丹利發表研究報告指，阿里-W(09988.HK) -2.700 (-1.711%) 沽空 $46.33億; 比率 19.956% 在雲端業務發展邏輯未變，目前預期在行業需求強勁支持下，阿里雲12月底止第三財季收入增長將維持在約35%的穩健水平，並於明年3月底止第四財季及2027財年分別增長36%及40%。
大摩預期由於宏觀環境遜預期，阿里第三財季客戶管理收入增長可能放緩至7.5%。次財季阿里即時零售業務虧損較預期的370億元人民幣為少，反映集團執行能力超出預期，相信認為虧損已於第二財季見頂，第三季有望進一步收窄至250億元人民幣。
相關內容《大行》阿里巴巴(09988.HK)投資評級及目標價(表)
該行目前預測第三財季阿里中國電商業務經調整EBITA將按年跌40%至370億元人民幣，整體經調整EBITA料達320億元人民幣，按年跌41%，計及即時零售投資的影響，將2026及2027財年經調EBITA預測下調8.3%及6.6%，維持阿里(BABA.US) 美股目標價為200美元及「增持」評級。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-25 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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